機(jī)構(gòu)：中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展趨勢不變
2026/3/25   來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，作者：闕福生  閱讀數(shù)：

2025年，我國醫(yī)藥行業(yè)步入“提質(zhì)、保供、控費(fèi)、糾偏”的新階段，整體呈現(xiàn)“增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新引領(lǐng)、合規(guī)發(fā)展”的特征。政策引導(dǎo)、市場需求、技術(shù)變革三大核心力量深度交織，推動產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)，既為行業(yè)發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，也為具備核心競爭力的龍頭企業(yè)創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。

愛建證券認(rèn)為，近期中東局勢持續(xù)加劇，能源供應(yīng)受限，給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不確定性，市場短期行情主要受到國際局勢和交易籌碼等因素影響，重點(diǎn)關(guān)注手套、維生素等漲價(jià)品種帶來的投資機(jī)會。長期來看，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展趨勢不變，市場出清后有望出現(xiàn)長期布局機(jī)會。2026年，繼續(xù)看好中國創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢，重點(diǎn)跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優(yōu)勢賽道的投資機(jī)會。

平安證券認(rèn)為，1.中國創(chuàng)新藥企全球競爭力持續(xù)提升，從治療領(lǐng)域和技術(shù)平臺兩個維度把握創(chuàng)新主線：1）潛力治療領(lǐng)域方面，除腫瘤與免疫等存量熱門領(lǐng)域，可關(guān)注代謝領(lǐng)域（如減重）、慢病領(lǐng)域（如高血壓、高血脂）、中樞神經(jīng)領(lǐng)域（如AD、帕金森）等方向。2）潛力技術(shù)平臺方面，可關(guān)注小核酸藥物、放射性藥物（RDC）、CART療法等方向。2.CXO和上游：行業(yè)環(huán)境方面，醫(yī)藥融資小幅增長，BD交易、H股IPO回暖等因素激活創(chuàng)新熱情，訂單端呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。3.醫(yī)療器械：短期來看國內(nèi)市場受政策影響有所承壓，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)出臺、大部分賽道集采出清、企業(yè)持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新升級和國際業(yè)務(wù)拓展，行業(yè)基本面有望改善，關(guān)注相關(guān)業(yè)績邊際改善機(jī)會。

編輯：Rae