合計(jì)超85億元 年內(nèi)8只醫(yī)藥股完成定增
2025/12/30   來源：北京商報(bào)  閱讀數(shù)：

今年A股醫(yī)藥板塊的再融資活動(dòng)較為活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，年內(nèi)已有百利天恒、迪哲醫(yī)藥、愛博醫(yī)療、三友醫(yī)療等8只醫(yī)藥股完成定增，合計(jì)募集資金超85億元。其中，百利天恒以37.31億元募資額領(lǐng)跑。同時(shí)，8家公司的定增目的不盡相同，其中百利天恒和迪哲醫(yī)藥決定將募集資金投向創(chuàng)新藥研發(fā)，千金藥業(yè)（600479）和三友醫(yī)療的定增方案則涉及并購(gòu)。此外，上述8股前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，僅2股前三季度凈利增長(zhǎng)。

1、3股募資額超10億元

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有8只醫(yī)藥股完成定增，其中3股募資額超10億元。

從實(shí)際募資金額看，百利天恒以37.31億元的募資額位居首位，迪哲醫(yī)藥以17.73億元緊隨其后，魯抗醫(yī)藥（600789）募資額同樣超10億元，為11.87億元。其余公司募資規(guī)模則相對(duì)較小，愛博醫(yī)療、三友醫(yī)療等3股實(shí)際募資額不足5億元。

從完成時(shí)間看，定增落地主要集中在今年上半年。其中，三友醫(yī)療、華海藥業(yè)（600521）于3月率先完成，迪哲醫(yī)藥和愛博醫(yī)療分別在4月和5月完成募資，而百利天恒的高額定增則在9月落地。魯抗醫(yī)藥系最新完成定增的醫(yī)藥股，于12月23日披露發(fā)行情況報(bào)告書。

除A股定增外，百利天恒曾計(jì)劃在港股上市，已通過港交所聆訊。不過11月13日，百利天恒宣布，鑒于目前的市場(chǎng)情況，決定延遲本次H股的全球發(fā)售及上市。隨后11月20日，百利天恒公告稱，中國(guó)銀行四川分行為百利天恒提供總額不低于80億元等值人民幣的綜合授信支持。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向百利天恒方面發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

值得一提的是，12月28日晚間，百利天恒披露公告稱，公司擬申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具，發(fā)行規(guī)模不超過100億元。對(duì)于募集資金用途，百利天恒表示，擬用于研發(fā)投入、償還有息債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金和/或項(xiàng)目股權(quán)投資、收購(gòu)兼并等符合法律法規(guī)規(guī)定的用途。

此外，12月24日晚間，迪哲醫(yī)藥披露公告稱，籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

2、定增用途差異化

分析上述8家公司的定增用途，可以發(fā)現(xiàn)存在明顯差異。

其中，百利天恒和迪哲醫(yī)藥決定將募集資金投向創(chuàng)新藥研發(fā)。具體來看，百利天恒將全部募集資金用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目，旨在推進(jìn)創(chuàng)新ADC藥物研發(fā)平臺(tái)（HIRE-ADC平臺(tái)）、創(chuàng)新多特異性抗體研發(fā)平臺(tái)（GNC平臺(tái)）和創(chuàng)新ARC（核藥）研發(fā)平臺(tái)（HIRE-ARC平臺(tái)）相關(guān)創(chuàng)新藥物的研究與開發(fā)。

迪哲醫(yī)藥的募投項(xiàng)目則包括新藥研發(fā)項(xiàng)目、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。值得一提的是，迪哲醫(yī)藥此次定增系“科創(chuàng)板八條”框架下首家完成再融資發(fā)行的未盈利企業(yè)。此前，迪哲醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，迪哲醫(yī)藥通過成功募集資金，為核心在研產(chǎn)品的高效研發(fā)筑牢了資金根基。充足的資金儲(chǔ)備與多元化的融資渠道，為公司實(shí)現(xiàn)全球創(chuàng)新管線的價(jià)值提供了堅(jiān)實(shí)保障。

愛博醫(yī)療系上述8股中唯一采用簡(jiǎn)易程序發(fā)行的個(gè)股，愛博醫(yī)療的募集資金則主要用于隱形眼鏡及注塑模具加工產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，魯抗醫(yī)藥募投項(xiàng)目則包括高端制劑智能制造車間建設(shè)項(xiàng)目等4個(gè)項(xiàng)目。華海藥業(yè)募投項(xiàng)目則包括制劑數(shù)字化智能制造建設(shè)項(xiàng)目等。

千金藥業(yè)和三友醫(yī)療的定增方案則涉及并購(gòu)。其中，千金藥業(yè)通過發(fā)行股份購(gòu)買千金湘江藥業(yè)和千金協(xié)力藥業(yè)的股權(quán)，不涉及募集資金；三友醫(yī)療則是擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買水木天蓬37.1077%股權(quán)及上海還瞻98.9986%LP出資份額，募集配套資金擬用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、稅費(fèi)等費(fèi)用。

3、僅2股前三季度凈利增長(zhǎng)

上述8股中，今年前三季度大多業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，僅2股實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)。

其中，三友醫(yī)療凈利增幅最高。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，三友醫(yī)療營(yíng)收約3.91億元，同比增長(zhǎng)17.65%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約6200萬元，同比增長(zhǎng)623.19%。

針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)黾拥脑�因，三友醫(yī)療方面表示，主要系公司整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，特別是超聲骨刀業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來利潤(rùn)的同步增加以及收到的政府補(bǔ)助的增加；此外，水木天蓬今年2月由原控股51.8154%變?yōu)?00%控股，也增加了公司的業(yè)績(jī)。

百利天恒業(yè)績(jī)下降幅度最大。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，百利天恒營(yíng)收約20.66億元，同比下降63.52%；歸屬凈利潤(rùn)約為-4.95億元，同比下降112.16%。百利天恒方面表示，業(yè)績(jī)下降主要系報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比減少、研發(fā)費(fèi)用投入增加所致。

不過，百利天恒在今年三季度營(yíng)收18.95億元，同比增長(zhǎng)1625.08%；歸屬凈利潤(rùn)6.23億元，同比扭虧。百利天恒方面稱，三季度，公司與BMS合作的順利推進(jìn)，全球II/III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床試驗(yàn)IZABRIGHT-Breast01里程碑于9月30日的達(dá)成，所觸發(fā)合作協(xié)議項(xiàng)下第一筆2.5億美元近期或有付款于本期確認(rèn)收入，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增加。

在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，尤其在政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥的背景下，企業(yè)需持續(xù)投入以保持技術(shù)領(lǐng)先和市場(chǎng)地位，再融資為相關(guān)企業(yè)提供了關(guān)鍵資源以把握行業(yè)變革機(jī)遇。

中國(guó)城市專家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)、浙江城市學(xué)院副教授林先平認(rèn)為，再融資是醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)高投入、盈利周期長(zhǎng)背景下的必然選擇，成功募資可加速創(chuàng)新與商業(yè)化，但需平衡股權(quán)稀釋與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。




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編輯：Rae